Cụ thể, DongA Bank dự kiến tăng vốn điều lệ từ 2.880 tỷ đồng lên 3.400 tỷ đồng trong đợt một. Sau đó, Ngân hàng sẽ gọi thêm vốn từ các đối tác chiến lược để tăng thêm 1.100 tỷ đồng, nâng vốn lên 4.500 tỷ đồng. Sacombank có kế hoạch tăng vốn từ 5.116 tỷ đồng lên 6.700 tỷ đồng bằng cách phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (15%), phát hành cho cán bộ cốt cán (1%) và chia cổ tức bằng cổ phiếu (15%). Tại VietA Bank, kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn từ trên 1.359 tỷ đồng lên 1.632 tỷ đồng trong năm 2009 đã được ĐHCĐ thông qua. SCB sẽ tăng vốn lên 3.374 tỷ đồng trong năm 2009. LienViet Bank sẽ trình kế hoạch tăng vốn từ 3.300 tỷ đồng lên 3.650 tỷ đồng trong ĐHCĐ ngày 28/3… Giá phát hành được các ngân hàng đưa ra ở mức bằng mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu và chủ yếu dành cho cổ đông hiện hữu.

Nếu như các kế hoạch này được thực hiện khi TTCK còn thăng hoa và giá cổ phiếu ngân hàng được mệnh danh là cổ phiếu "vua" thì đây được xem là cơ hội lớn đối với cổ đông. Còn với thực tế hiện tại, khi nhiều nhà đầu tư phải rời bỏ cuộc chơi vì cạn vốn, đồng thời chứng khoán được dự báo chưa thể sớm tăng trưởng trở lại khiến nhiều nhà đầu tư vẫn e ngại trước quyết định bỏ tiền đầu tư. Theo đánh giá của các chuyên gia ngành chứng khoán, việc ồ ạt phát hành thêm cổ phiếu của ngân hàng trong năm nay sẽ khó tránh khỏi nguy cơ "ế" hàng. Vì thực tế, không ít cổ đông hiện hữu đã từ chối quyền mua cổ phiếu phát hành thêm.

Nhưng có ý kiến cho rằng, nên tích lũy dần cổ phiếu ngân hàng, nhất là với các đơn vị có quy mô lớn, uy tín (như ACB, Eximbank, Techcombank, DongA Bank, Sacombank…) để khỏi vuột mất cơ hội kiếm lời cao trong những năm tới. Theo đó, với mức giá khá phù hợp hiện tại, sau khi các ngân hàng thực hiện kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn trong năm nay, giá nhiều cổ phiếu sẽ được điều chỉnh giảm xuống dưới mệnh giá, cơ hội để phục hồi càng cao hơn.

Tuy nhiên, mua cổ phiếu ngân hàng lúc này cũng chưa phải là lựa chọn tốt nhất. Trên thị trường đang có nhiều cơ hội để bỏ vốn. Giá nhiều cổ phiếu ở các lĩnh vực khác cũng đã giảm sâu và tiềm năng không thua kém. Thêm vào đó, cổ tức được chia ở mức cao là yếu tố hấp dẫn đối với nhà đầu tư đang có tiền nhàn rỗi. Chẳng hạn như cổ phiếu PNJ chuẩn bị niêm yết trên sàn HOSE, mức giá khởi điểm 38.000 đồng/cổ phiếu không phải là thấp trong bối cảnh hiện nay, song mức cổ tức chi trả của PNJ trong năm qua ở mức 30% bằng tiền mặt và dự kiến sẽ tiếp tục chi trả mức này trong năm 2009 khiến nhiều cổ đông không khỏi quan tâm, nhất là khi lợi nhuận trước thuế của PNJ trong 2 tháng đầu năm 2009 tăng 76% so với cùng kỳ, đạt 68,8 tỷ đồng trong kế hoạch 185 tỷ đồng cả năm.

Trong khi đó, mặc dù ngành ngân hàng đã chủ động hơn so với năm trước, nhưng để hoàn thành được kế hoạch lợi nhuận "khiêm tốn" trong năm nay cũng là bài toán khó, do tăng trưởng tín dụng chưa thực sự được cải thiện, cho dù tham vọng đề ra mức khá cao. Mặt khác, cổ tức của một số ngân hàng chi trả cho cổ đông trong năm qua và kế hoạch năm nay chỉ ở mức tương đối; một vài ngân hàng chỉ chi trả cổ tức bằng cổ phiếu nên chưa hấp dẫn được nhà đầu tư trong bối cảnh hiện nay.

Rủi ro khi đầu tư vào những cổ phiếu ngân hàng có bộ máy quản trị kém cũng là vấn đề được các chuyên gia khuyến cáo. Do đó, giá cổ phiếu được phát hành bằng mệnh giá cũng phải có sự sàng lọc kỹ.

Các ngân hàng cho biết, mục tiêu của việc sử dụng vốn sau khi phát hành là mở rộng quy mô, đầu tư công nghệ, phát triển tín dụng…, song trên thực tế, để hiện thực hóa được các chỉ tiêu này trong bối cảnh thị trường năm 2009 không phải là điều dễ dàng. Trong khi đó, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn ồ ạt sẽ gây áp lực cho thị trường. Cung tăng mạnh, nhưng cầu không tăng tương ứng sẽ kéo theo giá cổ phiếu sụt giảm, trong khi áp lực cổ tức sẽ gia tăng đối với ban lãnh đạo ngân hàng.

Theo nhận định của ông Nguyễn Hoàng Long, Quyền tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Âu Việt (AVSC), khối lượng cổ phiếu dự kiến phát hành thêm để tăng vốn của các ngân hàng trong năm 2009 sẽ tạo ra nguồn cung lớn, số vốn thu về chưa chắc sẽ đem lại hiệu quả ngay trong hoạt động, do ảnh hưởng bởi những khó khăn trên thị trường dự báo còn kéo dài đến hết năm, nên việc phát hành khó tránh khỏi nguy cơ đổ bể. Thực tế, trong năm qua, không ít kế hoạch phát hành thêm cổphiếu ngân hàng phải hủy bỏ, vì không thu hút được cổ đông hiện hữu, cho dù giá bán trong khoảng 10.000 - 15.000 đồng/cổ phiếu.

Theo ĐTCK Online